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智氪lite 危局已过,唯品会能否“再上层楼”?_科技
发布日期:2020-05-30 05:09   来源:未知   阅读:

文 | Cecilia Xu 、 李坤阳

北京时间5月27日,唯品会(VIPS US)发布了2020年一季度业绩报告,其中唯品会一季度营收达到187.9亿元,同比下滑11.7%,但高于彭博一致预期179.7亿元,高于管理层此前给出的指引区间上限181亿元。非通用会计准则归属股东净利润为9.86亿元,同比增长20.8%。

总体来看,在四季度的强劲表现给市场注入一剂强心针后,唯品会还需要时间,来消化疫情给业务带来的影响。

然而,疫情之危正在得到控制,随着消费者社交活动的逐步恢复,加上品牌商品库存的增加,唯品会的机会正在悄然而至。服饰疲软其他补,复苏近在眼前

在传统意义上的电商淡季下,再遇上突袭的疫情,消费者社交需求骤降,服饰鞋帽类的销售萎靡,这也在一定程度上拖累了一直以服饰作为王牌品类的唯品会。

除此之外,疫情期间受阻的物流配送服务以及相对迟缓的供应链响应也是造成总营收出现下降的原因。

但好的消息在于,尽管在疫情期间消费者对服饰等品类的需求有所下降,但标准化商品对GMV的贡献却得到提升,这从侧面展现了唯品会的用户忠诚度。财报数据显示,本季度活跃买家数达2960万人,与同期相比无明显变化,但考虑到公司第一季度缩减营销支出背景,新用户获取动力不足,此时来自老用户的忠诚度显而易见。

然而,与服饰相比,标准化商品的毛利率相对较低,拖累公司整体毛利率表现。2020年第一季度,唯品会毛利率有所下滑,同比下降1.2个百分点,环比下降4.6个百分点,至19.2%。

数据来源:唯品会、智氪研究院(截至2020年5月27日)

但随着5-6月份社交活动的全面恢复,消费者对服饰需求的回升给了市场一颗定心丸。公司表示,随着疫情逐渐得到控制,服饰需求的回暖是很明显的。在恢复初期,体育用品增速最快,而社交活动的逐渐恢复也让女性服装的增长进入了向好的阶段。

管理层表示,自3月以来,唯品会的业务已经回到了健康的增长水平。由于特卖业务的逆周期性质,将有机会进一步扩大市场份额。从业绩表现看,公司给出的二季度的营收区间在227亿至238亿元之间,同比增长0%至5%,还恢复至疫情前水平。

另外,疫情期间品牌商积累的库存尾货增加,唯品会管理层表示品牌商库存挤压所释放的红利持续到年底都不成问题,预计下半年唯品会营收将出现向好的趋势。

数据来源:唯品会、智氪研究院(截至2020年5月27日)隐忧还是有的

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